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杠杆的起源（genesis）我们认为，杠杆增加之势内生于通胀和实际利率的下降。随之而来的资产价格上涨，特别是固定收益资产价格的上涨，导致全球金融业的扩张。总的来说，这些条件促成了更高的发行和偿还债务的意愿和能力。此外，大多数经济体的税收制度都偏袒债务而非权益，即对债务收益的税收小于权益收益，这进一步促进了债务的累积。

二、强烈的成功欲根据公开说法，从小城考到顶级名校，孙宇晨付出的努力异常艰辛。他曾说，自己因将大量时间用于计算机编程、文学创作等，成绩一度一落千丈。高二结束前夕，成绩基本徘徊于三本线上下。他下定决心，利用一年时间上演从三本到北大的超级大逆转。

距离iPhone 6、6s发售已有三年，对这两款机型的持有者而言，目前的确是对手机进行更新换代的一个合适时机。但从目前来看，许多中国手机用户还没有做出购买的决定。从预售层面来说，iPhone XR在国内首日预售量不到100万，对比起一些国产品牌的预售情况显得热情不足。而自10月20日开售至今，iPhone XR在其中国官网的各种颜色版本都能够顺利下单，货源仍然充足。

近年来国内白酒行业集中度不断提高，市场份额向头部企业集中的趋势加快。伴随高端白酒行业扩容以及国窖1573品牌力的提升，高端产品有望实现量价齐升，130亿的新目标值得期待。据国盛证券数据，2012年国内高端白酒市场容量约3.8万吨，CR3为72%。2018年国内高端白酒市场市场容量约为5.7万吨，其中茅台占据高端白酒市场份额的63%，五粮液和国窖1573的市场份额分别为26%和6%，三家合占95%，高端白酒呈寡头垄断格局。

资料图：伊朗总统鲁哈尼虽然也门胡塞武装三番五次出面，主动承认袭击事件是他们所为，但美国和沙特却坚决不予承认，坚持认为伊朗才是“幕后黑手”。军事观察员杜文龙分析，美国此举是为了掩饰自己武器不可靠的尴尬，同时想以此为借口对伊朗实施更加严厉的制裁。

公开信息显示，九江银行2015年至2018年资产减值损失分别约为7亿元、11亿元、16亿元、34亿元，即2018年相较2017年资产减值增加了一倍以上！从盈利能力上看，九江银行2015年至2018年资产收益率分别为1.16%、0.78%、0.71%、0.61%，四年下降了34%；其净资产收益率分别为15.35%、11.91%、11.31%、8.66%，均呈下行趋势。